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股海泛舟 - 皮海洲首頁
遠離退市高危股,莫做股市“賭徒”
2019-12-11
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    剛剛過去的一周里,兩家公司陷進了退市的泥潭。12月2日晚,千山藥機發布公告,公司或被實施重大違法強制退市;12月4日,上交所對*ST華業作出了終止上市的處理決定,*ST華業正式成為面值退市第7股。而據初步統計,今年已被強制退市或公告將被強制退市的A股公司已有12家。其中,重大違法3家,面值退市6家,財務問題3家。此外,還有9家公司被暫停上市。

    上市公司接連退市,這對于股市的健康發展來說,是有積極意義的,這也是股市優勝劣汰功能的一種體現。但從投資者的角度來說,退市則意味著投資損失的增加。這個投資損失有多大?當然會因人而異。而據本人朋友圈一位朋友的反映,因為*st烯碳的退市,她賠進去了150萬元。對于普通的工薪家庭來說,這就不只是切膚之痛了。

    但遺憾的是,在A股市場上,總有投資者是睜眼瞎,看不到退市股的這種投資風險,他們總是樂此不疲地在各種ST股、垃圾股、問題股上投機炒作。比如近期盡管有兩家公司陷進了退市的泥潭里,但卻有不少的ST股出現了漲停或連續上升的走勢,而究其原因,則在于這些公司的花式保殼,比如賣子公司的賣子公司,賣股權的賣股權,有的還拿到了各種各樣的補貼。通過這種花式保殼,這些公司或許又可以松一口氣了。

    但這些花式保殼公司能否從退市的困境中擺脫出來,仍然是一個很大的未知數。實際上對于那些砸鍋賣鐵來保殼的公司來說,將公司值錢的資產賣掉之后,公司的基本面進一步惡化。同樣會面臨著“負資產退市”、“面值退市”的危機。因此,這樣的公司其實并不值得理性的投資者參與。而據有關媒體報道,目前市場上的高危退市股票超過70余家,其中50余只個股面臨退市風險,其情形表現為業績兩年虧損且有可能繼續虧損,或凈資產為負。另外有21只個股股價逼近1元面值,或引發面值退市的風險。

    有道是“君子不立危墻之下”,對于這種高危退市股,投資者理應遠離這類股票,而不是將自己置于危險之中。畢竟目前的股市制度,對于投資者保護還是缺少有力措施的,尤其是上市公司退市,退市風險基本上都是由投資者來承擔。雖然這樣的股市制度有待進一步完善,但在相關的制度沒有完善之前,投資者更要率先學會自我保護,遠離可以預計到的投資風險,而不是迎著風險去戰斗。更何況在投資者明知上市公司存在問題,或者上市公司問題已經暴露的情況下,投資者買進問題公司股票,從法律的角度是得不到賠償的。所以,投資者沒有必要拿著自己本金的安全去冒險。

    不僅如此,投資者買進這種高危退市股票也是對自己個人形象與人格的一種損害,是把自己與“賭徒”劃上了等號。如在今年5月17日召開的千山藥機年度股東大會上,有投資者向董事長劉祥華提問,“你就告訴我如果退市了,我還能拿回來多少,給我一個心理準備。” 劉祥華給出的回答是:“現在你不需要知道,也沒有意義,我們今年一直在發暫停上市的風險提示,本來你買的心態就是賭博,我們這個股票的狀況也適合你買股票的心態。退市的話就沒了,恢復上市肯定漲很多倍。”劉祥華這話說的有點直白,但在很多上市公司的眼中,甚至就是在一些理性投資者的眼中,買進這種高危股票的投資者本身就是賭博行為,稱為“賭徒”并不為過。因此,賭虧了也是活該的,并不值得同情。

    而且,對于投資者來說,劉祥華所說的“恢復上市肯定漲很多倍”那只是一個畫餅而已,千山藥機沒有待來“恢復上市”的時候,絕大多數的高危退市股一旦暫停上市也很難等來“恢復上市”的時候。退一步說,即便有少數公司等來了“恢復上市”的時候,但如果公司的基本面沒有很大的改變,這些公司仍然難逃邊緣化的困境。畢竟隨著新股大量發行,甚至是引入注冊制發行,上市公司數量大幅增加,殼資源不再值錢,一些業績平庸的公司及各種垃圾公司被邊緣化將是不可避免的。“恢復上市漲很多倍”的說法已經過時,投資者繼續賭“恢復上市漲很多倍”就很不理性了。

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草根簡介


1964年生人,貧下中龍。自由職業者,獨立財經撰稿人,財經名博博主,專欄作家。1993年入市,十八年的股市磨練,練就了對股市獨到的眼光與見解。2001年通過證監會證券投資分析專業資格考試。已在全國主要證券報刊發表文章數千篇,著有《輕輕松松炒股票》一書。

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